Causas y
consecuencias de la devaluación de 1998 en México.
La crisis económica de México de 1994 fue una crisis
iniciada en México de repercusiones mundiales. Fue provocada por la falta de
reservas internacionales, causando la devaluación del peso mexicano durante los
primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo. A unas semanas del inicio
del proceso de devaluación de la moneda mexicana, el entonces presidente de los
Estados Unidos, Bill Clinton, solicitó al Congreso de su país la autorización
de una línea de crédito por $20 mil millones de dólares para el Gobierno
Mexicano, a efectos que le permitieran garantizar a sus acreedores el
cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dólares.
En el contexto internacional, las consecuencias económicas
de esta crisis se denominaron "Efecto Tequila". En México también se
le conoce como el "Error de diciembre", una frase acuñada por el ex
presidente mexicano Carlos Salinas de Gortari para atribuir la crisis a las
presuntas malas decisiones de la administración entrante de Ernesto Zedillo
Ponce de León y no a la política económica de su sexenio.
Causas
La crisis que sufrió México fue causada en gran medida por
el Tratado de Libre Comercio de América del Norte, entró en vigor el 1º de
enero de 1994, México en esta época parecía un buen lugar para invertir y fue
justamente lo que aprovechó el presidente Carlos Salinas de Gortari para
financiar su gobierno, esto se hizo a través de Tesobonos y CETES. Estos bonos
eran una especie de deudas a corto plazo, se compraban y vendían en pesos, pero
estaban protegidos contra los efectos de una posible devaluación, al cotizarse
en dólares, al momento de cambiarlos a pesos se pagaban al tipo de cambio
vigente (no tenía razón de ser el hecho de comprar divisa norteamericana si
existían otros instrumentos de rendimiento igual o superior). Esto era para
prevenir la devaluación
La salida de la crisis
Estados Unidos intervino rápidamente comprando pesos del
mercado para evitar una mayor devaluación del peso, sin embargo esta medida no
era suficiente. El presidente estadounidense Bill Clinton solicitó al congreso
enviar un paquete de rescate. Sin embargo diversos representantes del Congreso
que se habían opuesto al TLCAN veían esta crisis como un resultado del tratado.
El congreso votó en contra de la aprobación de fondos de rescate. No obstante,
algunas personas dentro del Tesoro norteamericano encontraron una vía legal
para enviar el rescate por medio del Fondo de Estabilización de Divisas, la
cual no requería la aprobación del Congreso de los Estados Unidos. Así, se
enviaron de los Estados Unidos $20 mil millones de dólares, a los cuales se les
añadieron casi $30 mil millones más: $17 mil millones del Fondo Monetario
Internacional, $10 mil millones del Bank for International Settlement, mil
millones del Banco de Canadá en forma de swaps de corto término y mil millones
más provenientes de diversos países latinoamericanos (entre ellas Argentina y Brasil
cuyas economías eran severamente afectadas por los efectos de la crisis
mexicana). El dólar se estabilizó a un precio de 6 pesos, y por los siguientes
dos años, antes de ser afectado por la Crisis financiera asiática de 1998, se
mantuvo entre 7 y 7.7 pesos.
Consecuencias
La crisis trajo como consecuencia el surgimiento de
sobrebeneficios en el corto plazo en el área de inversión especulativa. Esto
provocó una atracción mayor a la real trayendo grandes ataques especulativos
que conllevaron a tener un peso sobrevaluado. Esto colaboró para que la
inversión extranjera y la especulación internacional. A su vez esto
desincentivó la inversión directa provocando una caída en las exportaciones
directas e indirectas.
Las consecuencias se dieron, a raíz de la devaluación
abrupta como consecuencia de la imposibilidad de mantener el tipo de cambio y
la caída de las reservas internacionales propiciadas por las fugas de capital,
todo esto aunado a los incrementos de la inflación.
Se creó un paquete de rescate por parte del gobierno de
Estados Unidos y diferentes organismos internacionales con 20,000 millones de
créditos norteamericanos. Más de 10,000 millones por parte del FMI, 7,800 del
BPI, 3,000 del Banco Mundial y el Banco Interamericano y 1,000 millones de
diversos países.
El gobierno mexicano implementó diferentes medidas ante la
situación, se creó El Acuerdo de Unidad para Superar la Emergencia Económica,
el cual otorgó un aumento a los salarios mínimos del 7% e impuso un tope de
12,000 millones de pesos al crédito del Banco Central. Programa de Acción para
Reforzar El Acuerdo de Unidad para Superar la Emergencia Económica, donde se
incrementa el IVA del 10% al 15% y reduce el gasto en 10%, se reduce de nuevo
el límite al crédito del Banco Central en 10.000 millones de pesos para 1995, y
otorga un nuevo aumento a los salarios mínimos del 12%.
Se da la Alianza para la Recuperación Económica, en la que
se plantea el incremento gradual de las tarifas de la gasolina, de otros
energéticos y de los bienes públicos.
Por otra parte, una de las causas de la crisis económica fue
provocada por la morosidad en carteras de créditos vencidos que los deudores no
estuvieron en capacidad de pagar. Para estabilizar el sistema financiero, se
creó una estrategia en apoyo al sistema bancario y se realizaron reformas para
permitir una mayor participación extranjera en los bancos nacionales y se
implementó un esquema de reestructuración de cartera por medio de Unidades de
Inversión (UDI).
